华金证券：德赛西威（002920）-营收环比增长，毛利率改善

德赛西威(002920)事件：公司发布2020年三季报，Q1-Q3公司实现营收42.9亿元，同比增长21.2%，实现归母净利润3.2亿元，同比增长123.0%。其中Q3单季度实现营收17.0亿元，同比增长33.5%，实现归母净利润0.9亿元，同比增长119.2%，扣非归母净利润1.2亿元，同比增长928.2%。汽车电子龙头，基本面改善：公司是国内汽车电子领导者，业务由智能座舱向智能驾驶延伸。公司以车载娱乐系统、信息系统、空调控制器等产品起家，国内前装导航市场份额超过20。伴随整车内部架构升级演进，公司业务升级跟进，目前主要业务以智能座舱、智能驾驶、车联网为主要核心业务。营收环比增长，毛利率改善：2020年Q1-Q3营收分别为11.5亿元、14.5亿元、17.0亿元，营收逐季环比增长，同比分别为+14.2%、+14.4%、+33.5%。前三季度毛利率为22.9%，同比增加0.16pct。费用管理方面，Q1-Q3期间费用率为17.2%，同比下降2.8pct，总体来看伴随营收规模的增长，盈利能力逐步提升。业务进入回报期，贡献增量：公司智能驾驶、智能座舱等新产品在多家核心客户的众多车型中配套供