天风证券：新城控股（601155）-前三季度表现亮眼，年内销售完成目标可期

新城控股(601155)事件：公司公告2020年三季报业绩，公司2020年1-3季度实现营业收入700.91亿元，YOY+137.11%；实现归母净利润47.36亿元，YOY+26.91%；实现每股基本收益2.11元/股，YOY+26.35%。1-3季度表现超预期：2020年1-3季度公司实现营业收入700.91亿元，YOY+137.11%，较上年同期增速大幅提升117.89pct；实现归母净利润47.36亿元，YOY+26.91%，较上年同期增速提升7.34pct。分季度表现看，Q1、Q2、Q3分别实现营业收入70.91亿元、306.45亿元、323.54亿元，对应增速分别为+63.76%、+140.67%、+158.91%；Q1、Q2、Q3分别实现归母净利润2.73亿元、29.31亿元、15.32亿元，对应增速分别为+31.96%、+22.86%、+34.48%。期内营收的增长主要源于结转交付增加，而归母净利润增速显著低于营收增速主要源于1）期内毛利率下滑较多：期内公司销售毛利率24.02%，较上年同期收缩12.57pct，较上半年继续收缩2.03pct；毛利率收缩拖累归母净利润约