天风证券：中南建设（000961）-2020年三季报点评：三季度业绩高增，净利率提升

中南建设(000961)事件：公司公告2020年前三季度业绩，2020年前三季度公司实现营业收入458.57亿元，YOY+11.97%，实现归母净利润36.85亿元，YOY+62.73%；实现基本每股收益0.9782元/股，YOY+60.28%。三季度业绩高增：前三季度公司实现营业收入458.57亿元，YOY+11.97%，较上年同期增速收缩24.57pct，较上半年收缩15.36pct；实现归母净利润36.85亿元，YOY+62.73%，较上年同期增速收缩15.94pct，较上半年提升6.53pct，基本符合预期。其中Q1、Q2、Q3分别实现营业收入115.85、181.08、161.64亿元，对应增速分别为+36.76%、+21.94%、-8.34%；Q1、Q2、Q3分别实现归母净利润6.22、14.28、16.35亿元，对应增速分别为+28.92%、72.05%、+71.74%；三季度营收虽较上年同期、较Q2季度均有所回落，但三季度归母净利润表现良好，单季度实现同比、环比双增长。Q1-Q3归母净利率分别为5%、8%、10%，实现了每个季度归母净利率逐步回升的态势。三季度营收增速的