西南证券：凯迪股份（605288）-2020年三季报点评：三季度汇兑损失影响业绩，股权激励落地体现长期发展信心

凯迪股份(605288)业绩总结：公司2020年前三季度实现营收8.1亿元，同比下滑6.5%，归母净利润1.1亿元，同比下滑27.8%；扣非后归母净利润9512万元，同比下滑27.3%。公司三季度实现营收3.2亿元，同比增长10.9%；归母净利润3715万元，同比下滑13.5%；扣非后归母净利润3053万元，同比下滑20.4%。三季度公司经营环比明显改善，人民币升值对于公司三季度业绩影响较大。三季度海外疫情逐渐恢复，公司主营业务智能家居需求复苏，公司恢复满产状态，收入从Q2的2.5亿增长至Q3的3.2亿。但由于人民币对美元升值造成汇兑损失，公司单三季度财务费用比去年同期增长约1600万，大幅影响公司利润表现。随着公司四季度新产能一期投入运行，公司目前极为紧张的产品交付情况有望得到一定缓解，业绩有望环比持续改善。公司股权激励落地，体现公司长期发展信心。公司公告限制性股票激励计划草案，计划向154名核心骨干员工授予89.95万股，预留22.46万股。2020年首期完全解锁的考核目标为营收12.2亿，2021年二期完全解锁考核目标为净利润1.7亿或营收15.5亿，2022年三期完全解锁考核目