东吴证券：赛特新材（688398）-2023年中报点评：主业盈利加速改善，期待真空玻璃增量释放

赛特新材(688398)投资要点事件：公司披露2023年中报，上半年实现营业总收入3.54亿元，同比增长15.9%，实现归母净利润4153万元，同比增长86.8%。其中二季度单季实现营业收入2.01亿元，同比增长29.8%，实现归母净利润3016万元，同比增长164.2%，略超此前预期。欧洲能效标准提升利好行业需求释放，公司Q2单季收入同比增速加快。公司Q2收入同比+29.8%，较Q1加快28.4pct，主要得益于真空绝热板渗透率在欧盟能效标准落地的背景下加速提升。一方面是落后能效产品逐步被高能效等级的产品替代，真空绝热板成为降低冰箱综合能耗的有效举措，全球冰箱企业对真空绝热板的需求回升；另一方面是中国作为全球最主要的家电制造基地，高能效等级冰箱的出口需求上升，同时消费升级驱动各大冰箱企业加大对薄壁冰箱、嵌入式厨房一体化冰箱等高端产品的生产。原燃料成本下降推动毛利率继续改善，费用率控制良好。（1）公司Q2毛利率为33.8%，同比提升12.2pct，环比提升4.0pct，回归2021年整体水平，主要得益于公司部门原辅材料回落和LNG价格大幅下跌。（2）公司Q2期间费用率为11.6%，同比