华金证券：中国重汽（000951）-淡季不淡，Q3业绩超预期

中国重汽(000951)事件：公司发布2020年三季报，公司Q1-Q3实现营收428.3亿元，同比增长46.4%；实现归母净利润13.1亿元，同比增长59.9%。其中Q3实现营收162.2亿元，同比增长138.8%；实现归母净利润5.8亿元，同比增长223.8%，业绩超预期。重卡高景气度，淡季不淡：2020年9月重卡行业销量实现15.1万辆，同比上涨80.2%，环比增长16.2%。2020年1-9月重卡行业累计销量123.7万辆，同比增长39%，行业持续高景气度。中国重汽集团重卡1-9月销量18.29万辆，同比上涨32%，行业排名第三，龙头地位稳固。2020年重卡销量持续超预期，自今年4月份以来行业销量持续刷新历史销量纪录，同比增速均保持在60%以上。重卡高景气度的核心推动力来自治理超载、国三淘汰以及基建发力带来的增量，呈现出淡季不淡的现象。重卡全年高景气度基调基本奠定，全年重卡行业销量有望达到160万辆，同比增长36.8%。公司产品谱系不断完善，综合竞争力增强：TX载货车等产品的推出补齐公司短板，产品谱系不断完善，豪沃牵引车系列推出TH7等新车型，TH7驾驶室提升50项、底盘升级28