光大证券：交通运输行业周报：国内疫情防控措施逐步升级，暑运需求恢复受负面冲击

国内疫情防控措施逐渐升级，暑期客运需求恢复受负面冲击。我们通过跟踪非制造业PMI指数、社零增速、主要国家中国游客入境人次、免税品进出口金额来观察未来客运需求的变化趋势。2021年7月非制造业PMI指数环比下降0.2pct至53.3%，连续两个月下降，但回落速度明显减慢，今年非制造业指数一直维持在高景气区间，但波动明显，表明非制造业总体保持平稳扩张；2021年6月社零同比上涨12.1%，较2019年6月增长10.1%（略高于5月份的9.3%），延续了5月份社零环比展现出来的超季节性复苏态势；受去年高基数影响，2021年7月免税品进出口金额同比下降10.1%；港台地区、日本的中国内地旅客2021年6月入境（关）人次继续维持在五千人次（以下）低位，6月内地居民赴澳人数为47.2万人次，环比下降40.7%，主要是受到国内疫情反复的负面影响。外需指数持续回落，出口下行压力将进一步凸显。我们通过跟踪制造业PMI指数、进出口增速、工业增加值增速、固定资产投资增速来观察未来货运量的变化趋势。2021年7月制造业PMI指数下降至50.4%，环比回落0.5个百分点，并低于近3年同期均值，创下2020年3月