天风证券：八方股份（603489）-业绩环比高增，彰显龙头地位

八方股份(603489)业绩摘要：Q3收入3.95亿元，同比增长42%，环比增长21.6%；归母净利润1.26亿元，同比增长65.7%，环比增长14.9%；扣非净利润1.19亿元，同比增长61.6%，环比增长31.6%；经营活动现金净流量0.54亿元，同比减少3.8%，环比减少54%。经营活动现金流环比大幅下降，主原因为1）Q3应收款项融资增加较多，使用票据结算的金额增加。2）存货增加。综合毛利率45.9%，同比增长3.1pct，环比增加2.6pct；综合净利率31.8%，同比增长4.5pct，环比减少1.9pct。毛利率持续提升，预计公司产品结构继续高端化，中置电机占比继续提升。销售费用率下降明显。Q3销售费用0.13亿元，销售费用率为3.3%，同比减少2Pct，环比减少2.6Pct。原因可能为海外疫情仍较严重，销售费用较低。财务费用率略有上升。Q3财务0.01亿元，财务费用率0.2%，同比增加1.7Pct，环比增加1.1Pct。主要原因为定期存款利息增加。预收款项持续高增。三季度末公司预收款达到0.54亿元，同比增长74.9%，环比增长5.6%。主要为订单增加，客户预付款相应增加。