东吴证券：广汽集团（601238）-Q3利润大幅增长，日系表现靓丽

广汽集团(601238)公告要点：2020Q3公司实现营收175.07亿元，同比+19.26%；归母净利润26.84亿元，同比+89.51%；扣非后归母净利润23.40亿元，同比+113.87%。2020年Q1-3累计实现营收428.46亿元，同比+0.38%；归母净利润50.02亿元，同比-21.04%；扣非后归母净利润43.64亿元，同比+0.08%。Q3日系表现强势，投资收益带动净利润高增长。2020Q3净利润同比增速远高于营收，核心原因在于日系表现亮眼带动投资收益高增长+成本管控加强，三费同比降低。Q3投资收益35.48亿元，同比+39.22%，环比+12.04%，表现强势，成为核心利润增长点。产销层面：广汽集团2020Q3总体批发销量582588辆，同比+14.58%；广丰/广本批发销量分别为232114/222561辆，同比+29.75%/+20.30%，高于广汽总体；自主批发销量98860辆，同比+9.54%，表现一般。2020Q3自主亏损同比改善，Q4预计销量进一步提升。扣除投资收益及政府补助等其他收益后（核心反映广汽自主品牌），归母净利润为亏损13.25亿元，同比20