东吴证券：华峰测控（688200）-2026年中报点评：业绩高速增长，SoC&功率测试突破打开成长空间

华峰测控(688200) 投资要点 营收高增，盈利水平显著提升：2026H1公司营业收入为7.38亿元，同比+38.2%，主要系半导体行业景气度回升、公司运营效率提升、订单增长，其中海外收入0.61亿元，同比+5.63%，占比8.3%；归母净利润为4.16亿元，同比+112.6%；扣非归母净利润为2.43亿元，同比+39.1%，非经常性收益主要为金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及其处置收益。Q2单季营业收入4.67亿元，同比+38.6%，环比+71.7%；归母净利润3.22亿元，同比+140.6%，环比+241.8%；扣非归母净利润1.71亿元，同比+37.7%，环比+135.7%。 盈利能力持续突破，维持高研发投入：2026H1，公司毛利率为74.7%，同比维持；销售净利率为56.1%，同比+19.5pct；扣非归母净利率为32.9%，同比+0.2pct；期间费用率为41.3%，同比+4.0pct，其中销售费用率为11.5%，同比-3.3pct，管理费用率为5.2%，同比-0.4pct，研发费用率25.6%，同比+4.9pct，财务费用率为-1.0%，同比+2.8pct。Q2