国海证券：楚江新材（002171）-事件点评：基础材料持续扩产，军工新材料高成长

楚江新材(002171)事件：公司发布2020年第三季度报告，前三季度实现营业收入157.5亿元，同比增长34.35%；归母净利润1.98亿元，同比下降44.37%；扣非归母净利润1.36亿元，同比下降41.85%；基本每股收益0.149元。投资要点：收入保持稳健增长，毛利率恢复且Q3单季度同比增长1.18pct。前三季度，公司收入保持稳健增长，归母净利润同比下滑的主要原因是受疫情影响今年一季度业绩同比下滑较大。公司2020Q3单季度实现收入63.56亿元，同比增长33.80%；实现归母净利润1.37亿元，同比增长1.13%，归母净利润增速低于营收增速的主要原因是公司持续加大产品研发投入，研发费用规模同比增加1.32亿元，增幅达113.65%。从毛利率来看，前三季度整体毛利率为7.51%，同比略降0.28pct，但2020Q3单季度毛利率达8.36%，高于去年同期1.18pct。先进基础材料持续扩产，公司市占率有望逐步提升。公司是国内先进铜基材料龙头，市占率10.49%，国内居首，目前国内铜板带行业集中度低，公司积极扩产推动行业整合，未来市占率目标为25%-30%。目前公司各募投项目正