天风证券：长青集团（002616）-三季报业绩基本符合预期，全年预计增长15%-40%

长青集团(002616)事件：公司发布业绩公告，前三季度归母净利润2.63亿元，同比增长35.93%；营业收入21.06亿元，同比增长17.71%。第三季度归母扣非净利润1.15亿元，较上年同期增长19.44%。点评：前三季度业绩基本符合预期，项目进展顺利公司在半年报中预告前三季预计实现业绩增长30%-60%，三季报情况基本符合预期。前三季度的利润增长高于收入增速，主要原因是毛利率提升。Q1-Q3的毛利率31.8%，同比提升1.8个百分点。前三季度的销售费用率下降1.4个百分点，管理费用率下降1.2个百分点，降本增效有明显改善。整体期间费用率14.7%，同比下降0.8个百分点，财务费用率的增长部分对冲了其他两项费用率的下降。铁岭长青生物质热电联产项目新建工程和永城长青生物质能源有限公司生物质能热电联产工程分别于2020年1月1日和2020年5月1日基本满足长期稳定运行的条件，报告期内运行正常；蠡县热电联产项目已完成主体工程建设，目前正在机组调试阶段；此外，公司披露全年业绩增长预期15-40%，业绩实现增长的原因（1）园区集中供热项目增加规模，增加了公司业绩；（2）新的生物质项目投产，增