天风证券：捷佳伟创（300724）-业绩加速向上、定增加码光伏及半导体

捷佳伟创(300724)业绩高速增长捷佳伟创发布2020年三季报，营收30.84亿元，同增70.94%；归母净利润4.51亿元，同增32.18%；扣非后归母净利润4.11亿元，同增27.59%；非经常性损益0.39亿元，主要包含收到的0.31亿元政府补助（与企业业务密切相关）；经营活动现金流量净额5.75亿元，同比大幅增长204.22%，主要系收到的货款及税费返还增加所致。毛利率27.04%，净利率14.40%，分别同比-6.64pct和-4.3pct，盈利能力下降主要系公司按新会计准则将费用重分类为成本及一次性减值影响，不具有持续性。单看2020Q3，营收11.91亿元，同增103.35%；归母净利润2.01亿元，同增82.48%；扣非后归母净利润1.76亿元，同增62.82%；毛利率26.02%，同减7.89pct；净利率16.57%，同减2.16pct。大尺寸PERC扩产加速，HIT处于放量前夜今年下半年以来，大尺寸perc加速扩产，景气度有望延续到明年上半年。HIT处于放量前夜，行业可能复制之前PERC扩张的路径迎来快速增长，我们测算未来5年HIT设备市场空间将超过1200亿元