东吴证券：丸美股份（603983）-Q3单季业绩承压，百货直营业务增长，年轻化趋势不减，静待复苏

丸美股份(603983)事件：公司发布2020年三季度报告，20年前三季度实现营收11.37亿元（-6.13%），归母净利3.38亿（-5.88%），扣非归母净利2.73亿（-11.49%）。其中，20Q3单季实现营收3.43亿（-13.4%），归母净利0.7亿（-32%），毛利率67.2%（-0.22pct）。投资要点产品端：Q3眼部类单价回落，洁肤类量价齐跌，护肤类销量承压。眼部类产品：Q3单季实现营收1.47亿（+2.5%），占比提升至42.7%（+6.6pct）；销量191.4万支（+3.1%），产销率达110.1%（环比+10.5pct），单价76.6元/支（-0.6%），环比大降18%，预计为直营渠道眼霜类产品占比回落至原有水平所致。洁肤类产品：Q3单季实现营收0.32亿（-41.9%），占比跌至9.4%（-4.6pct），环比下降0.9pct；量价齐降，销量101.2万支（-34.7%），单价31.79元/支（-10.91%），主要是由于洁肤类套盒及促销引流品占比上升且售价较低。护肤类产品：Q3单季实现营收1.58亿（-17.5%），占比45.9%（-2.3pct）；营收