国金证券：八亿时空（688181）-三季度业绩大幅上涨，看好混晶持续放量

八亿时空(688181)业绩简评公司发布2020年三季度报告。公司2020年1-9月实现营业总收入4.48亿元，同比增加40.60%；净利润实现1.33亿元，同比增加50.35%；净利润扣非后为1.13亿元，同比增加36.81%。Q3单季度公司实现营业收入1.65亿元，同比增加44.85%；归母净利润4847.75万元，同比增加56.78%。经营分析业绩符合预期，混晶国产化率提升以及面板产业链向中国转移拉动公司业绩大幅上涨。近年混晶国产替代率持续提升，2015-2019年混晶国产化率分别约为15%、22%、30%、33%、35%，我们预计2020年混晶国产化率达50%，混晶国产化提升拉动公司前三季度业绩增长。公司混晶原材料单晶部分自供、外购部分单晶价格低于国外同行，同时公司持续降低混晶成本，叠加默克部分核心专利近年即将到期，我们预计明年公司混晶国产替代持续提升。全球LCD面板产能向国内转移及液晶面板呈现大屏化趋势，拉动国内面板企业的全球市场占有率持续提升，同时公司深度绑定京东方，并不断开拓大型面板企业客户，推进与中电熊猫、华星光电、瀚宇彩晶、惠科股份等面板企业的认证与合作。综合公司混晶