天风证券：双环传动（002472）-2020Q3收入显著增长，后期业绩持续走高可期

双环传动(002472)事件：公司发布2020年三季报，1）公司前三季度实现收入24.60亿元，同比+8.78%；归母净利润为0.15亿元，同比-85.31%；扣非归母净利润-0.21亿元，同比-131.07%；2）其中，2020Q3单季度实现收入10.0亿元，同比+38.95%；归母净利润为0.14亿元，同比-49.18%；扣非归母净利润284.50万元，同比-83.13%。Q3收入显著增长，后期业绩持续走高可期根据公司三季报数据，单季度实现营收10.0亿元，同比+38.95%，环比+13.40%，公司收入端逐步从疫情影响中恢复，我们预计其中一方面来自于公司自身前期数个项目的有序推进，如采埃孚等订单产线逐步开始放量所带动；另外根据乘联会数据显示，2020年Q1-Q3汽车销量同比增速分别为-42.42%、+10.32%和+13.68%,同时受益于下游持续复苏的需求,公司20Q1-Q3单季度收入同比增速分别为-23.50%、+12.24%以及+38.95%，收入情况逐步回暖并且Q3有较显著的增长，我们认为未来随着公司前期铺设项目逐一落地放量以及汽车销售旺季来临，公司业绩有望得到进一步提升