开源证券：高德红外（002414）-公司信息更新报告：前三季度业绩超高增长，预计全年增330%~380%

高德红外(002414)持续看好红外热成像领域军民业务增长前景，维持“增持”评级看好公司2020全年业绩超高增长及未来军民业务增长前景，我们预测2020/2021/2022年EPS为0.65(+0.14)/0.72(+0.15)/0.82(0.16)元，当前股价对应PE为54/49/43倍，维持“增持”评级。2020前三季度业绩实现超高增长，预计全年归母净利润增速330%-380%2020前三季度1）实现营收19.4亿元（+83.1%），归母净利润8.0亿元（+239.4%）；其中Q3营收7.6亿元（+94.3%），归母净利润2.8亿元（+226.5%）；前三季度营收/归母净利润增长主要系红外焦平面探测器、各型号装备产品、国内及海外民品销售规模增长，及产品盈利状况增加所致；2）前三季度归母净利润增速高于营收增速的主要原因：a.毛利率68.9%（+14.7pct），主要系产品结构变化和规模效益所致；其中Q1/Q2/Q3毛利率分别为77%/70%/63%，反映部分高毛利产品营收占比逐渐下降；b.销售费用率4.4%（-0.4pct），主要系上半年差旅/招待/展览等费用减少所致；c.财务费用率