东吴证券：昊华科技（600378）-三季报超预期，化工科技股发展提速

昊华科技(600378)事件：公司发布2020年前三季度业绩，报告期内实现营业总收入35.69亿元，同比增长5.66%；归属于上市公司股东的净利润为4.45亿元，同比增长33.76%；归属于上市公司股东的扣非净利润为4.14亿元，同比增长30.91%。投资要点业绩超预期，橡胶密封件业务表现亮眼：公司主营业务板块包括氟材料、特种气体、特种橡塑产品、精细化学品、工程技术服务等。报告期内，多数产品在Q3单季度呈现出产销两旺的趋势。其中，主要产品聚四氟乙烯树脂、含氟气体收入分别环比增长28.9%、3.4%。此外，橡胶密封件业务表现突出，收入环比增长5.2%，同比大增39.9%。新增PTFE产能投产，竞争优势有望进一步扩大：晨光院的氟树脂产能居全国第二，研发能力强、产品结构优，研发费用率和毛利率均高于同行。今年晨光院在2.5万吨/年氟树脂产能的基础上，新增5000吨/年高品质改性聚四氟乙烯产品，可用于5G、半导体等领域，新产能将进一步增强晨光院在国内外含氟聚合物行业的领军地位。军工配套优势突出，军民品有望协同发展：公司旗下拥有11家科技型军工配套企业，长征系列火箭、中远程导弹推进剂，以及嫦娥卫星