西南证券：立讯精密（002475）-Q3业绩再超指引上限，内外并举持续成长

立讯精密(002475)业绩总结：公司披露2020年三季报业绩，公司2020年前三季度营收595.3亿元，同比增长57.3%；归母净利润46.8亿元，同比增长62.1%。其中Q3单季营收230.8亿元，同比增长40.8%，归母净利润21.4亿元，同比增长54.5%。2020Q3业绩再超预期，Q4有望再超指引上限。公司2020前三季度归母净利润46.8亿元，同比增长62.1%，超出此前中报披露时的前三季度业绩指引上限（40%~60%），其中Q3单季归母利润21.4亿元，同比增长54.5%，环比增长37.7%，扣非归母净利润18.7亿元，同比增长42.5%；2020Q3单季毛利率达22.4%，同比环比均有所提升，预期为质量及良品率提升。同时，公司披露全年业绩指引，预计2020年归母净利润为70.7~73.1亿元，同比增长50%-55%，对应Q4单季归母净利润23.9~26.3亿元，预期公司Q4会继续超业绩指引上限。业务板块多线齐头并进，驱动业绩持续增长。公司受益TWS耳机发展趋势，自2019年以来TWS代工业务发展迅速，2020年切入iwatch及Sip封装等业务，伴随Airpods等可穿