国海证券：传媒行业周报：外部扰动情绪渐释放 疫情反复院线承压 回归基本面看中国文化精神内核

投资要点：本周观点更新：上周从ChinaJoy文娱峰会结束后一篇社论文章引发游戏板块下跌。社论主要围绕游戏的成瘾与未成年人的关系，腾讯也提出“双减、双打、三提倡”的七条新举措。据Cnnic数据显示2018-2020年中国未成年网民规模分别为1.69亿人、1.75亿人、1.83亿人（互联网普及率分别为93.7%、93.1%、94.9%），未成年人触网下如何保护其文娱内容的消费也成为各大互联网公司努力践行的方向。社论带来市场情绪的波动，但我们看到经过2018年3月的游戏版号事件后各大厂商在开展“防沉迷系统”建设，2019年10月25日，国家新闻出版署印发《关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，腾讯均践行并遵守该通知。据cnnic数据显示，中国防沉迷系统对未成年网民影响中，大众认为其有用的占比从2019年的58.9%提升至2020年的65.6%。行业推出防沉迷通知后，游戏作为内容一分支，其上线均需要版号，类似电影的龙标（公映许可证）、图书的书号，均经过部门审核，也说明其内容已有第一道把关者。2018年12月游戏版号重启后，2019-2020年中国新闻出版署共下发1385个、1308个国产游戏