国金证券：龙蟠科技（603906）-车用尿素领域持续推进，把握需求放量机遇

龙蟠科技(603906)业绩10月28日，公司发布3季报，前三季度实现营业收入13.7亿元，同比增长12.63%，归母净利润1.44亿元，同比增长52.10%，第三季度实现营业收入5.51亿元，同比增长40.72%，归母净利润0.53亿元，同比增长54.51%。分析3季度尿素销量维持同比高速增长，产品售价略有小幅下行。3季度整体维持同比高速增长，其中高速成长的车用尿素产品销量约10万吨，同比增长59%，车用尿素整体收入1.79亿元，同比增长41%。现阶段，国六柴油车尚未大规模投入使用，公司通过持续扩宽销售网络，加大网点布局，仍然实现车用尿素产品销售快速增长。三季度车用尿素单价略有下行至1763元/吨，但整体保持相对平稳。公司通过品牌及渠道优势，持续扩大生产规模，实现产品的规模效应，基本维持整体的盈利稳定。三季度，公司传统的润滑油及冷却液业务发展良好，营业收入同比增长37%、15%，销量同比提升47%、19%。传统润滑油及冷却液业务获得放量增长，车用尿素维持高速发展，公司整体步入高速成长阶段。把握国六需求增长机遇，多基地布局提供长期发展基础。公司现拥有江苏车用尿素生产基地，并依托全国多个