世纪证券：大周期行业周报（7月第3周）：6月国内原煤生产收缩-260723

行业观点： 1)上周（7/13-7/17）大周期板块走势分化。有色金属、基础化工、钢铁、煤炭、石油石化、农林牧渔周涨跌幅分别为-7.60%、-7.43%、-0.28%、+2.79%、+2.15%、+0.75%。有色金属、基础化工、钢铁、煤炭、石油石化、农林牧渔各板块领涨的个股分别是宏桥控股（+25.19%）、艾艾精工（+46.41%）、首钢股份（+9.71%）、恒源煤电（+8.68%）、通源石油（+18.28%）、贤丰控股（+17.28%）；领跌的个股分别是斯瑞新材（-36.43%）、兴业股份（-40.00%）、翔楼新材（-11.41%）、江钨装备（-16.83%）、润贝航科（-20.64%）、京基智农（-22.74%）。 2)原煤供给显著收缩，电力需求或支撑煤价。2026年6月煤炭生产、发电、用电等数据发布，叠加多地7月上旬高温负荷创新高的现实，煤炭供需紧平衡格局凸显。据国家统计局，2026年6月规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降9.7%；创下2016年10月以来最大单月跌幅。2026年1—6月份，规上工业原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%。原煤供给收缩力度超市场预期。发电端保