天风证券：中设集团（603018）-营收、净利润增速继续回升，毛利率稳步提升

中设集团(603018)公司近期公布了2020年第三季度报告，前三季度实现营业收入30.51亿元，同比增长11.15%；归母公司净利润3.29亿元，同比增长12.89%，点评如下：Q3营收增速继续回升，毛利率呈上升态势Q3单季度实现营收10.35亿元，同比增长24.65%，带动前三季度实现营收30.51亿元，同比增长11.15%，基本消除疫情带来的不利影响。2020年公司以区域事业部为龙头，形成集团“走出去”战略的实施方案，进一步加快全国化布局，促进区域经营生产一体化，快速提升经营能力和区域市场拓展能力。前三季度公司整体毛利率为33.55%，同比上升1.63个百分点，或受益于工程总承包业务毛利率有所提升。期间费用率小幅上升，净利润增速持续回升前三季度公司期间费用率为16.08%，同比上升0.37个百分点。其中，销售费用率为5.10%，同比上升0.77个百分点，主要系为拓展片区市场增加经营投入所致；管理费用率为6.68%，同比下降0.12个百分点，或因疫情期间其他管理费用及差旅费支付减少；研发费用率为4.32%，较去年同期基本持平；财务费用率为-0.03%，同比下降0.31个百分点，主要