华安证券：泰和新材（002254）-业绩稳健增长，管理逐步完善，芳纶龙头蓄势待发

泰和新材(002254)事件描述：10月26日，公司公告2020年三季度报。据公告，2020前三季度公司实现营收16.85亿元，同比减少9.75%；归母净利润1.82亿元，同比增长12.12%；扣非后归母净利润1.54亿元，同比上升13.27%；经营活动现金流净额为2.02亿元，同比上升20.24%。公司第三季度实现营收5.96亿元，同比减少0.37%；归母净利润0.58亿元，同比增长5.14%。逐步克服疫情影响，氨纶业务重新走向增长轨道，芳纶产品积极拓展新应用领域公司主营产品为氨纶及芳纶，下游应用分布较为广泛，对应了消费、电力、工业等多个领域。今年以来，国内疫情的走向较大程度影响了公司的业绩表现：一季度国内疫情较为严重，公司实现营收4.89亿元，同比大幅降低25.46%；二季度国内疫情趋缓，公司实现营收6亿元，同比降幅收窄至2.13%；进入三季度，国内疫情影响逐步消散，公司实现营收5.96亿元，同比降幅进一步收窄至0.37%，已经基本恢复至去年同期水平。公司对现有氨纶产能进行持续的改进，积极调结构、控成本，氨纶板块烟台基地实现了较大幅度的减亏，宁夏基地实现扭亏。氨纶板块毛利率由201