国金证券：奥福环保（688021）-国六带动需求增长，把握产品升级发展机遇

奥福环保(688021)公告10月27日公司发布三季报，前三季度公司营业收入2.24亿元，同比增长15.27%，归母净利润6,339万元，同比增长62.30%，三季度营业收入7,428万元，同比增长16.85%，归母净利润2,052万元。同时公司公告延长“山东生产基地汽车蜂窝陶瓷载体生产线自动化技改项目”实施期限至2021年11月30日。分析国六逐步实行，带动公司产品维持高盈利水平。2020年公司在满足基础的国五产品供应的基础上，逐步加大对于国六产品的研发和生产。2020年7月1日，国内轻型柴油车、汽油车、重型柴油城市用车等开始进入国六阶段，公司前期已经能够生产满足国六标准的DPF载体进入北美售后市场，在国内实施国六阶段过程中，已经为燃气车等国内车型提供国六标准尾气处理载体。公司已经逐步具备国六标准下全系列产品储备及量产能力，伴随着公司在海外售后市场及国内市场不断累积经验，不断进行产品客户认证，公司有望把握国内尾气排放标准升级国产替代机遇，扩展公司的发展空间。现阶段，公司同时兼顾国五及国六标准尾气处理产品的生产和销售，三季度毛利率约为55.86%，伴随未来国六高标准要求产品不断提升，公