西南证券：紫金矿业（601899）-量价齐升，三季报业绩高增长

紫金矿业(601899)投资要点业绩总结：公司发布2020年三季报。公司2020年前三季度实现营收1304.34亿元，同比上升28.34%，实现归母净利润45.72亿元，同比上升52.12%，实现扣非归母净利润46.66亿元，同比上升69.46%；其中Q3实现营收472.91亿元，同比上升37.36%，实现归母净利润21.51亿元，同比上升86.65%，实现扣非归母净利润22.46亿元，同比上升104.84%。报告期内，公司伦比亚武里蒂卡金矿顺利完成接管并投产，穆索诺伊、塞尔维亚紫金铜业、多宝山铜业产量利润均实现大幅“双超”。业绩表现超预期，黄金、铜板块双重发力。公司业绩增长主要得益于金矿业务和铜矿业务的产销量增加：2020年前三季度公司实现金精矿产量11.45吨，同比增长18.69%，实现冶炼金产量211.83吨，同比增长9.04%；实现矿产铜产量34.53万吨，同比增长30.69%，实现冶炼铜产量44.20万吨，同比增长26.00%。其他业务表现也很亮眼，实现矿产银217.74吨，同比增长33.08%，实现产铁精矿255.28万吨，同比上升16.48%。金价上涨+矿产品成本降低，助