天风证券：食品饮料行业研究周报：白酒需自上而下拨云见日，关注食品超跌标的

行情回顾：食品饮料继续下跌上周SW食品饮料下跌12.66%，沪深300下跌5.10%，板块整体下跌。分子行业看，上周啤酒行业下跌16.93%，白酒行业下跌15.33%，肉制品行业下跌6.83%，食品（综合）行业下跌5.96%，调味发酵品行业下跌3.73%，乳品行业下跌3.11%。上周观点：白酒需自上而下拨云见日，关注食品超跌标的白酒行业：上周次高端白酒板块全线下跌，我们认为主要是受资金及情绪影响导致，水井坊跌幅突出的主要原因是中报业绩不及市场预期。全年依旧坚定看好次高端。本周高端白酒板块整体同样有所下跌，下半年强推兼具业绩稳健性与弹性的五粮液，超预期或有三点：批价预计全面站稳千元、经典五粮液政策全面推广、量价齐升有空间。同时公司依托经典五粮液产品体系战略布局更高价格带，未来产品结构将进一步拉升，盈利能力将逐步增强。啤酒行业：销量承压短期有所波动，坚守长期结构上行逻辑。啤酒行业短期内股价有所波动，加之7月份消费旺季下全国疫情出现反复，消费场景受限，销量增长或面临阶段性压力。但整体在新品推出及品牌高端升级推力下，价增趋势不改。长期来看行业高端化步伐加速，坚守核心逻辑。同时今年成本提升、需求