开源证券：会畅通讯（300578）-公司信息更新报告：视频会议拉动营收高增长，优质赛道长期动力强劲

会畅通讯(300578)疫情期间“线上+经济”模式快速发展，Q2增势良好，维持“增持”评级公司2020H1报告期内实现营收2.80亿元，同增16.87%；实现归母净利润0.46亿元，同比下跌9.46%。疫情影响看，公司2020Q1受疫情影响情况较深，2020Q2进入稳回升期，业绩回升较明显，2020Q2公司实现营收1.56亿元，同增34.31%；实现归母净利润0.32亿元，同比增长83.28%。公司2020H1主营业务以云视频服务业务和语音服务为主，疫情带来对云视频和语音会议服务的需求短期内快速增长，带动综合毛利率小幅度上升至52.39%（1.2pct）。我们看好公司在“云+端+行业应用”的全云产业链优势。数字化进程的加快预计将带来公司云视频服务业务的较大成长空间。2020年下半年公司营收增幅扩充空间预计较充足，全年业绩有望超预期。我们维持预测公司2020/2021/2022年可实现归母净利润1.46/2.08/2.68亿元，同增62.3%/42.1%/28.6%，EPS0.84/1.19/1.54元，对应当前股价PE分别为47.6/33.5/26.0倍，具备一定估值优势，维持“增持”