开源证券：锐科激光（300747）-公司信息更新报告：2020H1业绩因疫情下挫，订单饱满看好下半年表现

锐科激光(300747)2020H1营收净利润大幅下降，2020Q2单季度边际好转公司2020H1实现营收7.09亿元，同比下降29.91%，实现扣非归母净利润5606万元，同比下降67.77%，营收及净利润下降明显。2020Q2单季度公司实现营收5.74亿元，同比下降6.36%，实现扣非归母净利润5103万元，同比下降46.24%。鉴于公司2020H1受疫情影响较大，我们下调盈利预测，预计公司2020-2022年归母净利润为2.53/3.64/5.43亿元（原值为3.36/5.27/6.88亿元），对应EPS为0.88/1.26/1.89元，当前股价对应PE为81.4/56.6/37.9倍，公司为光纤激光器行业龙头，受益“光加工”方兴未艾，超快激光器行业前景好，维持“增持”评级。地处武汉业绩短期承压，复工复产下半年展望正面公司因地处武汉，防疫防控措施严格，一季度有效开工时间相对少。公司2020H1业绩受影响较大，除销售下滑外，主营业务连续光纤激光器和脉冲光纤激光器上半年毛利率分别为25.60%、15.29%，同比降低9.10和3.59个pct。此外，因防疫措施严格，公司管理费用率同比