开源证券：光迅科技（002281）-公司信息更新报告：5G基站大建有望持续，芯片自给助力业绩增长可期

光迅科技(002281)半年报业绩超预期，光模块量价齐升得到验证并持续，维持“增持”评级公司公告2020年半年度报告，2020年H1实现归母净利润为2.09亿元，同比上升45.42%；扣非后实现归母净利润为2.03亿元，同比上升53.95%。2020年Q2公司积极复工复产，实现归母净利润为2.15亿元，同比增长168.54%；扣非后实现归母净利润为2.12亿元，同比增长201.5%。同时公司预计2020年1~9月实现归母净利润为3.09~4.05亿元。我们看好公司从芯片到器件、模块、子系统的全产业链布局以及全球客户资源优势。在电信和数通市场高景气背景下，公司数通产品突破北美重点设备商客户，拿下25G/100G/400G订单，欧洲客户单月订单及交付创历史新高，5G产品送样重点客户并拿下首批订单，全年业绩有望超预期。我们维持预测公司2020/2021/2022年可实现归母净利润为4.74/5.87/6.71亿元，同比增长为32.4%/24.0%/14.3%，EPS为0.70/0.87/0.99元，当前股价对应PE分别为46.7/37.7/33.0倍，具有一定估值优势，维持“增持”评级。电信