万联证券：计算机行业跟踪报告：AI大模型争相迭代，Anthropic称ARR突破300亿美元

行业核心观点： 上周，沪深300上涨4.41%，创业板指上涨9.50%，申万计算机行业指数上涨6.17%，跑赢沪深300指数1.77个百分点，跑输创业板指3.32个百分点，在申万各一级行业中排名第6位。海内外领先梯队的大模型厂商争相迭代，在新版本中新增各类功能，大多聚焦在多模态能力、端侧能力和Agent自主能力方面的提升。我们认为当前AI大模型的应用已进入“提质增效”阶段，伴随模型能力的升级，应用端的商业模式也在不断优化，Anthropic表示其年化收入突破300亿美元，彰显Anthropic已成为海外AI大模型头部公司之一，也体现其商业化模式的有效应用落地。我们认为围绕AI大模型及AI算力产业链核心环节的链主企业加码生态布局将会成为各头部厂商重要的发展方向，继阿里百度之后，腾讯云也宣布AI算力、容器服务、EMR相关产品涨价，AI应用端围绕“Token”经济的“量价齐升”趋势也将持续。此外，伴随AI应用的规模化落地，AI应用安全将会是另一重要的发展方向。中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。 投资要点： 产业动态：（1）人工智能：Anthropic表示其年化收入突破30