东莞证券：电子行业双周报：覆铜板、被动元件涨价函密集下发

投资要点： 行情回顾及估值：申万电子板块近2周（02/27-03/12）累计下跌6.14%，跑输沪深300指数5.31个百分点，在申万行业中排名第28名；板块3月累计下跌5.46%，跑输沪深300指数4.97个百分点，在申万行业中排名第28名；板块今年累计上涨6.66%，跑赢沪深300指数5.41个百分点，在申万行业中排名第14名。估值方面，截至3月12日，SW电子板块PETTM（剔除负值）为61.10倍，处于近10年96.39%分位。 产业新闻：（1）国家超算互联网近日宣布，面向全体OpenClaw用户免费发放每人1000万tokens额度(限时两周)，同时公布续购价格为0.1元/百万tokens。这一价格较市场均价显著下探，有效降低了开发者试用与部署门槛，有望加速国产Agent框架的市场普及进程。（2）三菱瓦斯化学株式会社(MGC)于3月2日发布涨价函，表示因原材料价格飙升以及劳 动力和交通费用不断上涨，公司电子材料部门的CCL、预浸料、CRS产品盈利能力已显著恶化。为确保产品稳定供应，将对上述产品价格进行调整，涨价幅度为当前价格的30%，生效日期为4月1日起。（3）被动元件大厂国