东吴证券：赛力斯（601127）-2023半年报业绩点评：业绩符合预期，问界销量有望持续改善

赛力斯(601127)投资要点公告要点：2023Q2公司实现营收59.42亿元，同环比分别-18.44%/+16.72%，归母净利润为-7.19亿元（2022Q2归母净利润为-8.88亿元，2023Q1归母净利润为-6.25亿元）；扣非归母净利润为-9.61亿元（2022Q2扣非归母净利润为-9.57亿元，2023Q1扣非归母净利润为-9.24亿元）。实际业绩处于业绩预告中值偏下。Q2销量环比提升，同比减亏。1）营收：销量端，2023Q2公司销量实现5.02万台，同环比分别-23.60%/+19.76%，其中问界销量为1.41万台，同环比分别-7.98%/+19.42%。2023Q1汽车行业整体促销导致的用户观望情绪于2023Q2已逐步消退，问界M5智驾版于Q2发布并开启交付双重因素共振带动2023Q2销量环比提升。公司Q2单车收入为11.83万元，同环比分别+41.78%/-22.64%。2）毛利率：公司Q2毛利率为4.17%，同环比分别-3.52/-4.71pct，主要原因为公司因上年供应链紧张及原材料价格持续上涨而准备一定原材料库存，报告期内公司消化前期成本较高的原材料。3）费用