天风证券：煤炭开采一周煤炭动向：产地煤矿复产不及预期，炼焦煤市场持续强势

本周观点：动力煤：供给方面，受安全环保检查与缺票减产的影响，产地供应日趋偏紧。需求方面，受台风影响，华东地区气温下降，用电负荷也随之下降。随着台风北上后，气温开始回升，预计华东地区用电负荷将回归高位，耗煤需求仍有增加的可能。总体来看，月底产地供应日趋紧张，价格持续上涨，到港发运成本持续倒挂，目前上游贸易商货源不多，报价较高。少数终端台风过后着急补库，接受高价，整体成交高位震荡。但近日政策消息较多，加之中南降雨，月初产地煤管票供应充裕等影响，预计短期内动力煤价格将偏稳运行，后期多关注天气下游日耗及政策方面情况。焦煤：供给方面，主产地煤矿7月份复产不及预期，目前监测的开工离前期高点仍有11.5%的差距。需求方面，除部分焦企由于环保政策有限产情况外，其他焦企均开工高位，焦企厂内原料煤库存低位运行，对原料煤积极采购，但是因为煤源紧张，焦企普遍反映补库难度较大。总体来看，供应紧张，复产不及预期，炼焦煤价格持续增长，焦企库存低位运行，补库意愿较强。预计短期内炼焦煤市场有望偏强运行，后期需关注下游焦企补库情况。焦炭：供给方面，近期环保检查频繁以及受地方政策影响，多地焦企不同程度限产20-50%，焦炭