光大证券：科创板新股纵览暨射频前端行业报告四之好达电子：国产声表面波滤波器领军企业

风险提示技术风险：研发项目失败风险；技术人才流失风险经营风险：市场竞争风险；国际贸易摩擦风险；客户集中度提高风险财务风险：存货跌价风险；应收账款回收风险；关联交易风险技术风险：研发项目失败风险；技术人才流失风险研发项目失败风险：声表面波射频芯片主要应用于手机、通信基站、物联网等射频通讯相关领域，其技术创新与通信技术的发展紧密相关。由于通信行业发展迅速，技术升级和更新迭代速度较快，若公司不能持续保持充足的研发投入，或公司技术研发方向与市场发展趋势偏离，使得新产品技术指标无法满足客户需求，将导致公司与国外领先厂商的差距扩大甚至被国内同行业竞争对手赶超，从而对公司的经营业绩产生不利影响。技术人才流失风险：公司所处行业具有技术密集型和人才密集型特征，技术人才是公司的核心竞争力之一。技术人员对于新产品设计研发、产品质量控制以及提供稳定优质的技术服务具有至关重要的作用。在市场竞争日益激烈的情况下，公司面对的人才竞争也将日趋激烈，技术团队的稳定性将面临考验，公司可能存在技术人才流失的风险。未来若发生技术人才大量流失或因规模扩张导致人才不足的情形，将可能影响公司发展战略的顺利实施，并对公司的生产经营产