开源证券：中航光电（002179）-公司信息更新报告：上半年经营明显好转，军民品业务有望共振向上

中航光电(002179)上半年经营明显好转，军民品业务均有望持续增长，维持“增持”评级上半年经营明显好转，军民品业务均有望持续增长，产能扩张将带来新成长动能，看好全年业绩增长前景。我们维持预测2020/2021/2022年EPS为1.12/1.29/1.48元，当前股价对应PE为39/34/29倍，维持“增持”评级。复工复产顺利，二季度营收/归母净利润增长亮眼1)2020H1实现营收48.1亿元/+4.6%，主要系光器件及光电设备销售增加所致；2)2020H1实现归母净利润6.6亿元/+15.7%，增速高于营收增速主因：a.销售费用率为2.7%（-1.1pct），系疫情之下/人工/差旅/销售服务费下降所致；b.财务费用率为-0.4%（-0.9pct），系可转债利息减少及汇兑收益增加所致；c.研发费用率为7.6%（-1.2pct），系营收增长快于研发费用增长所致；其中2020Q2实现营收30.1亿元/+23.3%，归母净利润5.0亿元/+46.8%，系复工复产后抓紧组织生产交付订单所致；3)毛利率为33.3%，各产品毛利率均同比基本持平；4)其它费用方面：管理费用率为5.4%（+1.3p