国金证券：中国国航（601111）-经营业绩大幅改善景气恢复可期

中国国航(601111) 业绩 2024年3月28日，中国国航发布2023年度报告。2023年全年公司实现营业收入1411.00亿元，同比增长166.74%；实现归母净利润-10.46亿元，同比增长97.29%；其中Q4实现营业收入356.23亿元，同比增长229.57%；实现归母净利润-18.38亿元，同比增长82.52%。 经营分析 2023年紧抓市场复苏机遇，经营业绩大幅改善。2023年公司ASK同比增长164.2%，恢复至2019年的102%，其中国内航线恢复至2019年137.2%；RPK同比增长206.1%，恢复至2019年的91.9%，其中国内航线恢复至2019年的124.09%。2023年公司加大投入，客座率同比增长10.0pct至73.2%，较2019年的差距缩小至7.8pct。飞机利用率8.14小时，同比增加4.24小时，恢复至2019年的83.7%。在客运需求迅速恢复、2023年3月山航并表的影响下，公司营收同比大幅增长166.7%，较2019年增长3.6%。 单位营业成本同比下降，实现大幅减亏。公司周转恢复较快，2023单位座公里营业成本为0.46元，同比下降4