中国银河：2024年8月金融数据点评：需求偏弱制约信贷，关注增量政策出台

事件：央行公布了2024年8月金融数据。 社融规模同比少增，存量增速保持在合理水平：8月新增社融3.03万亿元，同比少增968亿元；截至8月末，社融存量398.56万亿元，同比增长8.13%，增速较上月略微回落，总量保持合理增长。政府债持续驱动社融，需求偏弱制约信贷投放，非银存款大幅增长拉动存款多增。 信贷规模仍少增，政府债加速发行支撑社融：8月，人民币贷款增加10411亿元，同比少增3001亿元，信贷“挤水分”和资金空转治理影响仍存。政府债发行加速，拉动社融增长。8月，新增政府债16177亿元，为今年以来最高，同比多增4418亿元；新增企业债融资1703亿元，同比少增1085亿元，新增非金融企业境内股票融资132亿元，同比少增904亿元；新增表外融资1160亿元，同比多增155亿元，其中，未贴现银行承兑汇票增加651亿元，同比少增478亿元，信托贷款增加484亿元，同比多增705亿元。 居民和企业部门需求疲软拖累贷款增速，票据冲量延续：截至8月末，金融机构人民币贷款余额252.02万亿元，同比增长8.5%，增速继续下探。8月单月，金融机构新增人民币贷款余额9000亿元，同比少增460