国海证券：华润三九（000999）-2023年年报点评报告：内生外延协同发展，持续保持双位数增长

华润三九(000999) 事件: 2024年3月23日，公司发布2023年年报：2023年公司实现收入247.39亿元（yoy+36.83%），归母净利润28.53亿元（yoy+16.50%），扣非归母净利润27.11亿元（yoy+22.18%）。 投资要点: 2023年收入和利润实现高速增长。2023年公司实现收入 247.39亿元（yoy+36.83%），归母净利润28.53亿元（yoy+16.50%），扣非归母净利润27.11亿元（yoy+22.18%）。2023年Q4公司营业收入61.31亿元（yoy+2.72%），归母净利润4.50亿元（yoy-9.29%），扣非归母净利润4.07亿元（yoy-6.57%）。 品牌OTC业务增长较好，配方颗粒表现不及预期。2023年公司CHC健康消费品业务收入117.07亿元，同比增长2.83%。其中，品牌OTC业务增长较好，康慢业务消化集采影响保持稳定增长，专业品牌业务由于普药品种规模调整略有下滑。2023年公司处方药业务收入52.20亿元，同比下降12.64%。其中配方颗粒业务受国标切换及15省启动联盟集采影响，表现大幅低于预期。2023