中信证券经纪(香港)：聚焦存储业务-260209

摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月30日发布的题为《Eyesonstorage》的报告，日立公司第三季度调整后营业利润较市场一致预期高出10.8%，主要受能源与移动板块利润好于预期因素推动，但数字系统与服务（DSS）业务销售及经营利润略低于预期。GlobalLogic与日立现有业务的协作开始扩大，但鉴于在超大规模客户中市占率较低且存储芯片价格上涨，美国市场的存储业务可能持续面临挑战环境。 三季度销售符合预期；DSS销售小幅不及预期 日立第三季度销售额为2.71万亿日元（同比增长10.1%），数字系统与服务（DSS）业务销售额略低于预期。如预期所料，HitachiVantara（美国存储业务）与GlobalLogic仍面临艰难经营环境，但通过成本控制有效维持了较好的盈利水平。GlobalLogic与日立现有业务协作开始扩大——此类协同效益同比增长44%。 三季度调整后经营利润超预期10%；能源与移动业务表现亮眼 日立的三季度调整后经营利润3,170亿日元（同比增长25.5%），较市场一致预期的2,860亿日元高10.8%。能源板块因电网业务利润