天风证券：玻纤行业周观点更新

本周直接纱价格高位小幅降价，重申看好行业高景气持续性，关注企业产能规划变化。玻纤纱价格本周总体稳定，直接纱价格高位小幅回落，总体高位有支撑，市场有一定观望情绪；库存仍在历史底部区间。行业需求方面，全球进入经济复苏周期，汽车产销有韧性、风电好于前期预期，需求21年有弹性，长期有成长。供给方面，本周产线无新变化动态，21/22年新增供给相对有限，且冷修压力较大，且协会引导新增产能有序扩张。重申我们看好本轮玻纤行业高景气持续性，短期价格关注新点火及冷修产能扰动、需求侧重点关注海外运输修复节奏；同时应密切关注高盈利状态下企业中长期产能规划的变化对市场预期影响。电子纱/电子布供需阶段性错配，价格高位支撑较强。电子纱布链条单一，为玻纤业“皇冠明珠”，20/21年CCL企业产能扩张较前期明显提速，电子布需求高景气，供需阶段错配严重，20年底以来价格迎来较大幅度上涨，近期价格趋稳，支撑较强。我们预计供需紧张局面或延续至22年。此外，高端电子布技术属性极强，宏和科技技术位列全球第一梯队（国内唯一），同时逐步实现高端电子纱自供，关注黄石纱布项目投产节奏及运行效果。板块估值处于历史低位，重点关注中国巨石、宏