天风证券：一周煤炭动向：秦港及北方港库存低位，动力煤价易涨难跌

本周观点：动力煤：供给方面，目前产地供应缩紧，鄂尔多斯少数矿本月煤管票开始紧张，榆林地区受安全检查较多，整体供应趋紧。需求方面，近日的降雨天气减少了错峰用电规模，部分低库存电厂补库节奏加快，预计天气好转后需求有望进一步增加。总体来看，产地供应释放有限，月底煤管票等开始紧张，煤矿供应紧张价格持续上涨，叠加强降雨天气影响运输，发运成本持续倒挂，贸易商发运意愿不强，港口及部分终端库存处于偏低水平，对价格支撑较强，但近日政策消息较多，加之中南降雨等影响，预计短期煤价有望稳中偏强运行，后期需多关注天气下游日耗及政策方面情况。焦煤：供给方面，主产地煤矿7月份复产不及预期，目前监测的开工离前期高点仍有近10%的差距。需求方面，焦企开工高位，焦企原料煤经过前期消耗，近两周开始不同程度补库。但是因为炼焦煤供应紧张，且暴雨天气影响部分煤矿生产及铁路发运，焦企原料煤到货情况不佳，本周焦企原料煤库存被动去库。总体来看，炼焦煤供应紧张，加之近期跨界煤种转产动力煤增多，以及暴雨导致铁路多线路发运受阻，下游到货情况不佳，炼焦煤涨幅继续扩大，焦企原料煤库存有所下滑。预计短期内炼焦煤市场有望偏强运行，后期需关注下游焦企