天风证券：建筑材料行业研究周报：Q2公募机构减仓建材，玻璃水泥产能置换进一步收紧

行情回顾上周（0719-0723）建材（中信）指数跌1.39%，沪深300跌0.11%，子板块中，混凝土管等涨幅相对较好，玻璃、消费建材和玻纤表现较弱，我们预计市场对地产后续景气度及资金链景气度，以及对中报业绩增速的担忧，可能是消费建材板块跌幅较大的原因。个股中，纳川股份、青龙管业、韩建河山、三和管桩和三峡新材涨幅居前。Q2公募基金减持建材板块，新版产能置换办法进一步收紧水泥玻璃产能21Q2末主动型权益公募基金重仓持股中对建材板块的配置比例为1.17%，环比降0.3pct，超配比例-0.34%，环比降0.12pct。Q2公募基金主要增持了玻璃和耐火材料板块，而配置比例降低则主要集中于消费建材、玻纤和水泥板块。个股角度，从机构持股变动占流通股的比例而言，受机构重仓持股增持比例靠前的包括鲁阳节能、坚朗五金、中铁装配、福莱特和南玻A，而减持较多的包括东方雨虹、再升科技、亚士创能、垒知集团和华新水泥。我们预计Q3原材料对消费建材的影响有望边际趋缓，板块基本面有望逐步回暖。工信部7月20日晚发布修订后的《水泥玻璃行业产能置换实施办法》，相比于2020年12月征求意见稿，整体对水泥玻璃新增产能的管