华金证券：新股覆盖研究：振宏股份

振宏股份(920200) 投资要点 4月22日有一只北交所新股“振宏股份”申购，发行价格为20.58元/股、发行市盈率为11.61倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。 振宏股份（920200.BJ）：公司专注于锻造风电主轴和其他大型金属锻件的研发、生产和销售，产品广泛应用于风电、化工、机械、船舶、核电等多个领域。公司2023-2025年分别实现营业收入10.25亿元/11.36亿元/13.27亿元，YOY依次为23.94%/10.82%/16.81%；实现归母净利润0.81亿元/1.04亿元/1.46亿元，YOY依次为28.80%/27.95%/40.50%。根据公司初步预测，2026Q1营业收入较2025年同比变动-0.34%至6.78%，归母净利润同比变动-2.91%至4.56%。 投资亮点：1、公司是全球锻造风电主轴市场前三大供应商之一。风电主轴作为传动系统的核心零部件之一，其性能和质量直接影响风电整机的运行状况。公司深耕大中型装备专用锻件领域，并以风电主轴为核心产品、2025年风电锻