东吴证券：容百科技（688005）-2023年中报点评：Q2盈利承压，业绩低于预期

容百科技(688005)2023年H1公司实现归母净利润3.79亿元，同比下降48.46%，业绩低于市场预期。2023年H1公司营收128.94亿元，同比增长11.61%；归母净利润3.79亿元，同比下降48.46%；扣非净利润3.25亿元，同比下降55.06%。2023年Q2公司实现营收45.26亿元，同比下降29.11%，环比下降45.91%；归母净利润0.68亿元，同比下降84.58%，环比下降78.01%，扣非归母净利润0.27亿元，同比下降93.55%，环比下降90.75%。Q2出货1.9万吨以上，同比增长6%，Q3预计恢复高增长。公司上半年销量预计4.5万吨，同比增长30%以上，其中Q2出货超1.9万吨，同比增长6%，环比下降25%以上，主要系原材料价格出现大幅波动，下游持观望态度，随着碳酸锂企稳，需求进一步恢复，我们预计Q3出货环比增长50%以上，2023年总出货有望达11万吨左右，同比增长25%。产能方面，公司全球化布局加速，现有产能25万吨，其中韩国工厂一期2万吨正极Q2全部投产，与日韩欧美主流客户合作，2023年预计达到数千吨的出货，且海外客户也开展锰铁锂、钠电相关