西南证券：苏试试验（300416）-环境可靠性试验领军企业，服务和设备双轮驱动

苏试试验(300416)投资要点事件：公司发布2022年年报，2022年实现营收18.1亿元（+20.2%），归母净利润实现2.7亿元（+41.8%），扣非归母净利润实现2.4亿元（+41.7%）。其中2022年Q4单季度实现营收5.45元（同比+22.6%，环比+18.3%），实现归母净利润0.9亿元（同比+55.0%，环比+25.8%）。下游需求高景气，2022年业绩稳步增长。下游需求回暖叠加实验室产能释放助推营收增长。2022年，环境试验服务实现营收8.4亿元，同比增长27.9%，毛利率56.94%，同比下降0.17pp，收入增长主要系实验室产能扩展以及客户维度拓展；设备销售业务实现营收6.1亿元，同比增长15.1%，毛利率33.76%，同比提升0.15pp，业务持续扩张；集成电路验证与分析业务实现营收2.5亿元，同比增长14.7%，毛利率57.07%，同比提升2.88pp，由于相关业务受疫情影响较为严重，收入增速放缓。环试+集成电路占比提升，综合毛利率微升；实验室产能释放，期间费用控制良好，净利率回升。2022年公司综合毛利率46.7%，同比提升0.6pp，毛利率提升主要系高毛