中银证券：食品饮料：春季糖酒会观点反馈-厂商积极布局，行业进入新阶段，看好全年的投资机会

糖酒会期间白酒股价出现回落，我们判断与短期需求平淡有关。酒厂对未来展现出了较强的信心，糖酒会期间积极推广新品和开展营销活动。酱酒热度仍在，大清香抱团崛起。我们认为2023年白酒分两阶段复苏，2季度好于1季度，下半年好于上半年。展望未来，集中度提升和价格上行两个趋势将延续，名酒业绩有望保持较快增速。看好全年的投资机会，重视次高端、大清香。支撑评级的要点糖酒会期间白酒股价出现回落，我们判断与短期需求平淡有关。4月6日至4月14日白酒板块股价回落7.8%，跑输全体A股（1.0%）8.9pct。（1）由于22年4季度受压制的白酒需求延后兑现，23年1-2月需求有明显改善。但经历了春节前后需求的集中爆发之后，3月份需求回补的影响减弱，而商务活动和消费能力恢复还需时间，短期需求趋于平淡。（2）部分行业专家在糖酒会期间表达了相对谨慎的观点，包括对2季度和未来几年行业收入及利润增速的判断。酒厂对未来展现出了较强的信心，糖酒会期间积极推广新品和开展营销活动。（1）根据我们实地调研，并结合成都酒店价格判断，今年春糖会的参会人数较多。2023年春糖会是疫情影响结束后的第一次线下展会，酒企的新品推广和渠道招商