华金证券：环保及公用事业：远景展望：碳交易价格发现，碳拍卖价值实现

全国碳交易市场上线启动：上周五，全国碳排放权交易市场上线启动。开盘碳价48元，收盘碳价51.23元，首日涨幅6.73%。当天成交量410万吨，总成交额2.1亿元。反观2019年全国九大碳交易试点市场累计成交量1.31亿吨，仅相当于此番全国市场24个交易日的交易规模。相比试点市场，全国碳交易市场交投活跃程度大增：若按照首日交易情况预测，全国碳交易市场的全年交易量或将突破10亿吨，以平均碳价60-80元计，则市场交易规模在600-800亿元。与我们此前估计的百亿市场规模，有较大差距。一方面原因是，此前试点市场约40元的碳价偏低。而更有趣的是，我们发现市场交易活跃程度是历史水平的3倍。全国碳交易市场的交易量约占控排企业总配额量的20%左右，远远高于试点市场的交易热度。这说明全国碳市场交投活跃，参与方对碳价看涨的预期强烈。远景展望——碳交易市场价格发现，碳配额拍卖市场价值实现：总体来看，全国碳市场因纳入我国总排量的45%火电企业而成为全球最大碳市场，“十四五”期间八大高耗能、重污染行业会全部纳入控排范围，市场将扩容至全国70%以上碳排放量。若以100元/吨碳价计，则最终全国碳交易市场规模可能会