开源证券：商贸零售行业点评报告：7月社零同比+0.6%，扩内需政策加快推进

2026年7月社零同比+0.6%，社会消费延续复苏态势 国家统计局发布社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据：2026年1-7月社零总额为287744亿元（同比+1.2%，下同），其中7月社零总额39022亿元（+0.6%，低于Wind一致预期+1.3%）。分地域看，1-7月城镇/乡村社零同比分别+1.1%/+2.4%。7月社会消费延续修复态势，我们认为随着《扩大消费“十五五”规划》加快实施，促消费政策有望持续释放内需潜力，推动消费市场扩量提质。 必选品类同比持续增长，可选品类中化妆品保持增长、家电音像环比改善价格因素方面，7月整体/食品类CPI同比分别+0.5%/-1.5%，环比-0.1%/持平；整体CPI同比保持温和上涨，食品类CPI同比降幅较6月收窄、环比持续改善，猪肉价格下降影响CPI同比下降约0.3pct。分消费类型，2026年1-7月商品零售、服务零售、餐饮收入同比分别+1.1%/+5.0%/+2.6%，其中7月商品零售额34455亿元（+0.5%）。具体分品类看：必选消费方面，粮油食品、饮料、烟酒7月同比分别+5.3%/+3.5%/+6.0%，其中烟酒、粮油食品表现较好