中银证券：宏观和大类资产配置周报：十年美债收益率接近5%-260913

大类资产配置顺序：大宗>股票>债券>货币。 宏观数据回顾 经济数据：8月CPI同比增长0.8%，PPI同比增长3.8%；美元计，8月出口同比增长25.0%，进口增长28.2%。 要闻：国新办9月10日举行新闻发布会，介绍金融领域贯彻落实“十五五”规划、推动金融强国建设有关情况；财政部将于近期发行3000亿元特别国债，支持8家中央金融企业补充核心一级资本；欧央行加息25BP。 资产表现回顾 本周沪深300指数下跌0.83%，沪深300股指期货下跌0.75%；焦煤期货本周下跌3.47%，铁矿石主力合约本周下跌0.83%；货币基金收益率持平于1.11%，余额宝7天年化收益率持平于0.81%；十年国债收益率上行1BP至1.69%，活跃十年国债期货本周下跌0.09%。 资产配置建议 大类资产配置顺序：大宗>股票>债券>货币。截至周五，十年美债收益率收于4.96%，本周上行18BP。我们认为短期内推动美债收益率上行的主要原因有两个，一是美国8月CPI同比增长3.4%符合市场预期，但环比上涨0.4%创今年6月以来新高，同时8月PPI同比增长5.4%超出市场预期，进一步推升了市场对于美联储9月加息的预